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降息未至!LPR连续15个月不变,专家称主要有三方面原因

国际金融报 举报 财经 2021-07-20 23:45:06 0 成本 结构性 利率 漫灌 经济


据观察,市场对本期LPR报价颇为关注,此前也存在不少分歧。在业内看来,本次LPR利率保持不变有三方面原因,且与实体经济降成本并不背离,当前并无“降息”的必要性,下一阶段,宏观政策要在“不大水漫灌”的基础上,加大对重点领域和薄弱环节的结构性支持力度。

民生银行首席经济学家温彬认为,本月LPR利率保持不变符合预期,主要基于三点因素:

其次,压降点差存在一定压力。LPR构成的另一部分是银行的加点。当前银行资金成本压力仍然较大,因此在商业原则下,压降点差存在压力。一方面,虽然7月15日降准落地,降低银行资金成本每年约130亿元,但据测算,对银行综合负债成本率的改善幅度相对有限。

最后,当前下调LPR还存在一定制衡因素。一是从经济恢复程度上看,6月我国经济数据整体好于预期,制造业投资、消费等过去复苏较弱的项目有所加速,经济整体复苏向好,相对于普降LPR,更加需要的是结构性降成本。

当前无“降息”必要性

据央行介绍,今年上半年,企业贷款利率为4.63%,同比下降0.16个百分点;小微企业新发贷款合同利率5.18%,分别比2020年同期和2019年同期低0.3个和1.06个百分点;制造业贷款合同利率4.13%,比上年同期低0.25个百分点。温彬指出,这说明即使在LPR保持不变的情况下,金融机构仍通过结构性政策,持续加大力度为实体经济降成本。

展望后期货币政策,温彬表示,下一阶段,宏观政策要在不搞大水漫灌的基础上,仍需加大对重点领域和薄弱环节的结构性支持力度。

7月7日国务院常务会议决定,针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响,要适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,促进综合融资成本稳中有降。

记者:马嘉辛

责任编辑:毕丹丹


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